楠木文的告白。重生。小鬼大戰雖然驚心動魄，可惜文字不夠精彩，空間的擠壓、時間的消耗、戰術之運用，感覺可以寫上千百頁。這不是重點。
重點在青春戀情的描述吧！離我遙遠的青春。
話說今天工作正覺無聊，屎尿就進來了。你以為我會罵幹？想太多，現在看很淡的咧，因為工作只會越變越窮。我感受到了！那股尋求刺激的靈魂噴流，似乎正在蠢動。七位數擺著也不會變八位數，討厭時間換金錢沒效率的賺錢方式 ((這正是媒體、教科書教我們的事))，利用機會拐錢還是比較適合我。
#!/usr/bin/perl
公開資訊觀測站：http://mops.twse.com.tw/mops/web/index
這個介面不太好用，剛掉很多字。長話短說，「HTC第二季營業收入為新台幣910.4億元，毛利率為27.01%，營業利益率為9.00%，稅後淨利為新台幣74億元，每股稅後盈餘為新台幣8.9元。」年化每股稅後盈餘為35.6元，本益比236.0/35.6 = 6.63。我好像看錯了。K = 8.54%*4/(236/91.21) = 13.20，雖然本益比低，但股東為每股淨值91.21的傢伙付出236的價格，取得34.16的ROE，實際上預期報酬率為13.20。
K > 15。
又貴了。207。至此多空必定大戰，相信「中國市場布局完善，包括品牌知名度持續成長、電信業者關係更加緊密、零售通路布局持續提升，未來該地區將成為HTC主要成長動能之一。北亞和南亞市場於第二季推出One系列產品之後營收符合預期，並於日本成功推出HTC J後深受好評。此外，在北美與泛歐市場，HTC產品獲得電信業者與通路夥伴支持，未來並將持續擴大該地區的行銷活動，繼續著重提升消費者對HTC產品的偏好度。」，那就買吧。
我無所謂相信或不相信，買賣一但陷入信不信的圈套，便難以跳出既有偏好。
最後，請參考我的最後一刀。
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012-07-18
至於紅茶，用年化 101.1Q 推股價，基本要求 229，再多就貴了。護盤歸護盤，最重要的是「價值」，沒那個價值，就不值那個市值，就算國安基金來護盤，我也當你是傻瓜。
2012-04-27
If a business requires a superstar to produce great results, the business itself cannot be deemed great.（幹麻偷婊紅茶店，真壞，哈哈，躺著也中槍）
2012-04-18
最近我在盯 2498，PER = 6.6，可惜 K = 11.49，還不到標準。就算達到標準，我可能還會猶豫再三，畢竟智慧型手機市場已經進入飽和期，想要突破成長期亮麗成績，我想還是有點困難，所以估算 K 的時候，我直接拿 100.4Q 乘以 4 來年化，我認為過去記錄不太可靠，不能使用近四季成績。唉，越來越看不懂 2498，跌到 400 以下再來看吧。突然有點同情紅茶店。
2012-03-10
最好的例子都在公開資訊觀測站。我以宏達電合併財務報表為範本，仔細推敲 Graham 談的事情。宏達電(2498)近四季股東權益報酬率 = 84.79%，漂亮。P/B = 5.11，K = 16.59%，具有長期投資條件。有好條件不一定要做多，雖然我不喜歡王雪紅的選前發言，也不喜歡 hTC 智慧型手機，但這與投資無關，只要會抓老鼠的都是好貓。也請參考 Apple Inc. 的資產負債表，比較比較 ((劣於蘋果))
Inventory (存貨)：Current Assets (流動資產) 主項除了 Cash & Equivalents，還有 Receivables (應收帳款) 及 Inventory (存貨)。以宏達電來說，存貨基本上就是智慧型手機和失敗的平板。電子產品生命周期普遍不長 (除非是殺手級手機)，但 hTC 手機也非一文不值，只要好好賣，就能創造不錯的盈餘。宏達電的存貨是資產嗎？我覺得比較像燙手山芋。如果宏達電改賣石油，雖然石油價值常有波動，但石油絕不會一文不值，反而可視為公司的真正資產。
2011-05-10
當然，紅茶冰半價促銷的時候，就有長期投資的價值，只是現在價格太貴了。此外，仍要注意「應收票據及帳款淨額」及「存貨」有沒有換成「現金及約當現金」。
2011-04-13
1. 選股標準：「ROE前100大」及「股本佔股東權益比不要超過 5成」。幾個小時後，我挑出九檔小根概念股，紅茶店就名列其中。
2. K：ROE = 52.91%，PBR = 12.71，得 K = 4.16%。合理買進區間 326 至 489。現在發呆就好了。
3. ROE細部邏輯關聯分析：純益率趨勢向下，其餘趨勢向上。雖然智慧型手機利潤不錯，可是蘋果真的很強，不僅外觀好看，價格也不會太貴。紅茶賣的比蘋果貴就完了，所以只好犧牲一點點純益率 (三大獲利能力也逐漸走下坡)，把營業額衝很高，增加總資產週轉率及ROE，不斷產生自由現金流量，這樣做是正確的。我認為紅茶類型為「積極型高成長」。
4. 細部分析：流動比率與速動比率自民95年逐步往下，CCC也隨存貨平均銷貨天數拉長，存貨指標近四季為正，只要「機海策略」能成功，紅茶將來會不錯。((可惜機海策略不如意)) 此外，平均月營收比較透露出一個訊息，長期趨勢正在往上。短期均線已經在長期均線之上，無所謂買進賣出訊號，一切都太遲了。此外，短期趨勢雖有波動，但只需留意死亡交叉，發生死亡交叉就快跑吧。
5. 後記：千萬記得 Peter Lynch 所說的：高價投資一家非常成功的企業，這是最令人覺得喪氣的悲劇，因為公司雖然賺大錢，你卻繼續賠錢。
沒有留言:
張貼留言